科技创新与美国劳动力市场出清

阳光保险资产管理公司高级投资经理

　　从国家生命周期的视角而言，20世纪60年代以来，美国通胀持续下降，反映的是随着人口年龄结构的变化，生产成本套利在劳动力市场、资本品市场和金融市场先后发生的过程。

　　劳动力市场的生产成本套利能够发生，是以劳动力供给充足为条件的，必然意味着工资通胀率走低。而在80年代之后，美国劳动力人口高峰已过，生产成本套利进入了资本品市场和金融市场套利阶段，工资通胀依然易跌难涨，特别是劳动者报酬占GDP的比例加速下滑，就需要更进一步的分析和解释了。