再融资制度改革面对的六个现实问题

IDG资本合伙人

　　2018年年底以来，沿着提高股权融资比重和推进注册制改革的方向，一系列资本市场改革启动。2018年年底推出科创板，2019年10月18日证监会颁布修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，11月8日发布上市公司再融资相关规则修订的征求意见稿。这些增量改革和存量调整的实施，标志着资本市场进入新的发展阶段，上市公司投资和并购重组将呈现新的特定，涌现新的机会。

　　本轮调整以放松管制为方向，同时加强监管。再融资改革征求意见稿甫一亮相，引起市场热烈回应。本文对具体条款不再赘述，重点讨论新规实施需要应对的现实问题，以保障政策达到预期效果，实现监管理念与市场实践的良性互动。

平抑再融资过热